Un paseo aleatorio por Wall Street

Título: Un paseo aleatorio por Wall Street

Autor: Burton G. Malkiel

Editorial: Alianza Editorial

Resumen:

¿Tiene en mente todas las teorías y trucos conocidos para invertir de modo seguro y con el mayor retorno posible? Si es así, es momento de desecharlos. Y si nunca ha leído nada dsobre la materia, lea esta texto y comenzará con el pie derecho.

 Al menos esa es el concepto de esta nueva edición del clásico libro de Malkiel, infaltable en la biblioteca de cualquier inversionista que se precie de serlo. Según el autor, la estrategia de inversión menos riesgosa consiste simplemente en diversificar la cartera de inversiones. Las demás estrategias son demasiado costosas o demasiado riesgosas.

 El autor nos brinda un panorama general, no exento de críticas, de las diversas filosofías y estrategias de inversión disponibles para el inversionista. Malkiel es un inversor de largo plazo y piensa que la Bolsa es una muy buena inversión , por lo que cree que la mejor opción es invertir replicando los índices amplios del mercado (ej; IBEX 35, S&P 500, Eurostoxx 50, etc.). Los inversores particulares pueden tener resultados igual de buenos que los expertos.

El libro está dividido en 4 partes:

• En la primera parte se concentra en las formas más habituales de valorar las acciones, repasa las burbujas más famosas de la Historia, hace un estudio de la evolución de las valoraciones de las acciones entre los años 60 y los años 90, explica cómo evitar caer en futuras burbujas financieras y cómo valorar correctamente las empresas antes de invertir en ellas.

• En la segunda parte analiza la forma de pensar de los profesionales al invertir o especular en Bolsa: Hace un estudio exhaustivo sobre el análisis técnico y el análsis fundamental , comparándolos.

• La tercera parte está dedicada a diferentes teorías de gestión de carteras e innovaciones en los mercados financieros aparecidas en los años 90. También confronta las ventajas y desventajas de los derivados (opciones y futuros), incluyendo unas cuantas estrategias enfocadas a los inversores de largo plazo.

• La cuarta parte es una guía sobre todo tipo de inversiones : Analiza el problema de la inflación para los inversores y da consejos para invertir en fondos de inversión, bonos, vivienda habitual, inmuebles destinados a inversión, seguros, oro y coleccionables. Incorpora una serie de normas para estimar la rentabilidad futura que se puede esperar, dependiendo del tipo de activos en que se invierta. Ofrece como final una serie de estrategias de inversión en Bolsa, dependiendo de los conocimientos y tiempo disponible de cada inversor.

A la hora de comprar el libro es importante asegurarse de que se está comprando la última edición , ya que el autor actualiza los contenidos del libro cada vez que lanza una nueva edición.

Mergent’s dividend achievers

Título: Mergent’s dividend achievers

Autor: Mergent

Editorial: Wiley

Resumen:

Este libro ofrece información a modo de guía sobre las mejores empresas estadounidenses y canadienses en cuanto a rentabilidad por dividendo . Incluye a todas las empresas que han aumentado su dividendo respecto al año anterior durante al menos los 10 últimos años ininterrumpidamente.

Cada página está dedicada a una empresa. Incluye la dirección web y una breve descripción del negocio de la empresa, los últimos hechos relevantes y la expectativa de futuro. Además incluye los datos de los 7 últimos años del beneficio por acción , dividendo por acción , valor contable por acción, pay-out , ingresos, beneficio neto, provisiones, número de acciones que componen el capital social al final de cada año, ROE, etc.

Toda la información incluída en el libro puede obtenerse de forma gratuita en las webs de las propias empresas, pero se necesita una cantidad de tiempo enorme para recopilarla (incluye 300 empresas de Estado Unidos y 30 de Canadá).

 También incluye tablas sobre las compañías con la rentabilidad por dividendo más alta, las que tienen el PER más bajo/alto, las de mayores ingresos, beneficio neto, capitalización bursátil , etc.

Todos los datos incluídos en el libro, y muchos más, pueden obtenerse tambien en la web de la compañía que publica este libro; Mergent . Los datos de la web están más actualizados, como es lógico, y pueden tratarse más cómodamente al estar en soporte digital en lugar de en papel. No sería raro que en el futuro dejaran de publicar el libro y ofrecieran la información exclusivamente a través de la web.

Cada 3 meses se publica una versión del libro. Es importante asegurarse de que se está comprando la última versión disponible para tener los datos actualizados.

Winning on Wall Street

Título: Winning on Wall Street

Autor: Martin Zweig

Editorial: Warner books

Resumen

 Martin Zweig es uno de los analistas más conocidos de Estados Unidos, En este libro explica cómo funciona su sistema de inversión. Combina la macroeconomía con el análisis fundamental y técnico de las empresas. Este autor tiene una forma de invertir más activa que la de Warren Buffet, por ejemplo. Zweig no es partidario de “comprar y mantener”, él busca rotar de unas compañías a otras, manteniendo las inversiones desde unos meses a unos pocos años, dependiendo de las circunstancias. Tampoco está invertido en Bolsa al 100% de forma permanente, variando su exposición al mercado de forma flexible. Se interesa por la búsqueda de tendencias de medio/largo plazo y las sigue hasta que considera que están acabadas o muy próximas a su final.

 Es portador de un estilo flexible , pasando de conservador a agresivo y viceversa en función de las circunstancias del mercado. El objetivo de Zweig es obtener a largo plazo un rendimiento superior al de la media del mercado, optimizando los momentos en que está dentro o fuera de la Bolsa y realizando una buena selección de los valores. Su sistema también es válido quienes invierten en fondos de inversión. Según indica el propio autor, para seguir su sistema sólo es necesario dedicar media hora a la semana aproximadamente.

En primer lugar trata de determinar cual es la situación en la que se encuentra el mercado en general ; alcista, bajista, neutral, neutral/alcista o neutral/bajista, para lo cual analiza varios tipos de indicadores. La combinación de estos tipos de indicadores es lo que le determina la situación del mercado en su conjunto. Tambien los utiliza para intentar determinar lo antes posible el comienzo de los grandes mercados alcistas o bajistas. Una vez determinada la situación general del mercado se centra en seleccionar las empresas con mayor potencial de rentabilidad. Para ello analiza la evolución de los beneficios de las empresas, sus PER , la evolución de la cotización, las operaciones de compra/venta de los directivos.

 En la última parte del libro explica cómo controlar el riesgo y dejar correr las ganancias, cómo operar en posición corta (vender primero para recomprar más barato despues) y da unos consejos generales bastante útiles sobre inversión en Bolsa.

Es un libro muy práctico y enfocado al pequeño inversor que quiere gestionar su cartera de valores de forma activa pero no dispone de mucho tiempo. Las técnicas e indicadores utilizados en el libro son muy asequibles para cualquier inversor y no necesitan ningún conocimiento previo. El sistema de inversión descrito en el libro es una adaptación del utilizado por el autor hecha expresamente para que cualquiera pueda utilizarlo desde su casa.

El arte de especular: Las técnicas que mejor funcionan

Título: El arte de especular: Las técnicas que mejor funcionan

Autor: José Luis Cava

Editorial: Mª Angeles Cava Romero

Resumen:

 Este libro va dirigido a todos las personas que quieran elaborar un sistema de especulación sencillo, o al menos aplicar técnicas y trucos muy simples que les permitan aprovecharse de las ocasiones que ofrezcan los mercados. Está pensado para que cualquier persona que quiera especular pueda disponer desde un sencillo truco hasta un sistema de especulación, es decir que abarca diferentes niveles de conocimientos.

El autor ha tratado de explicar y aplicar las técnicas de la manera más sencilla, por lo que se ha valido de representaciones idealizadas y de gráficos reales.

El libro cuenta con unas 180 figuras y cada concepto va explicado con ejemplos reales. Cada técnica, cada truco es explicado de forma detallada a lo largo de las 479 páginas.

Las técnicas de especulación se han agrupado en torno a cada indicador de momento. El capítulo del ADX y el de los factores estacionales son los dos pilares básicos de este libro. Se dedica otro capítulo al estudio de la oferta monetaria y al estudio de las diferencias posiciones que puede adoptar la curva de tipos. Se dedica un capítulo al estudio de las principales estrategias con opciones. Y otro al estudio de los ETF´s y a su fiscalidad.

Sin embargo, los 15 capítulos no están ordenados en función de su dificultad. Usted puede leerlo en el orden que más le guste. No tiene necesidad de seguir el orden propuesto por el autor. Ahora bien, nosotros le sugerimos que empiece con el capítulo dedicado a los factores estacionales y al ADX. Si quiere tener una sólida formación debería estudiar este libro y el de “Sistemas de Especulación en Bolsa”.

A continuación podrás bajarte el índice completo del libro: http://www.bolsacava.com/libreria/indice2.pdf

Comportamientos en bolsa. 6 Errores psicológicos que cuestan caro

Título: Comportamientos en bolsa. 6 Errores psicológicos que cuestan caro.

Autor: Mickaël Mangot

Editorial: Millennium Capital

Resumen: 

La teoría económica y financiera postula que el individuo es ante todo racional, pero como contrapartida, los experimentos de los psicólogos demuestran todo lo contrario; sus decisiones están constantemente sesgadas por las emociones y razonamientos erróneos.

Por su parte la economía especializada en el comportamiento se esfuerza en aclarar todo aquello que motiva las decisiones de los inversores. El objetivo de este libro es proporcionar al inversor bursátil las conclusiones más importantes de esta nueva disciplina, con especial atención a los métodos concretos que permiten tender hacia una postura más racional.

En este libro, pequeño por cierto (118 páginas) Mickaël Mangot , presenta seis sesgos psicológicos fundamentales por capítulo, analizando que personas son propensas y dando consejos de cómo corregirlos.

Iniciando el libro, presenta una suerte de cuestionario para conocer el perfil psicológico del lector en calidad de inversor, que resulta muy útil para conocer los puntos débiles al abordar la lectura de los capítulos siguientes.

Los sesgos que trata son: la aversión a las pérdidas, el exceso de confianza, los comportamientos gregarios, el sesgo de statu quo, el sesgo de anclaje, y la contabilidad mental.

El autor nos va presentando cada uno de estos sesgos fundamentados en estudios psicológicos, no solo tomando el mundo de bolsa como referencia, sinó como parte de la vida cotidiana demostrando como los criterios que utilizamos normalmente se reflejan en nuestro actuar en los mercados.

Al finalizar cada capítulo, presenta un listado diagnóstico, detallando actitudes que reflejan la pertenencia a ese sesgo y luego ofrece otro listado con las soluciones.

Para concluir el libro, hace un pequeño retrato con los puntos que debería cumplir el “inversor racional”.

Es un libro fácil de leer, que proporciona una gran ayuda para reconocer nuestros puntos débiles desde el punto de vista psicológico y como mejorarlos.

Puedes bajarte un capitulo en esta dirección: http://www.mcapitaeditorial.com/archivos/6 errores primer capitulo.pdf

John Neff on investing

Título: John Neff on investing

Autor: John Neff

Editorial: Wiley

Resumen:

Siendo uno de los inversores a largo plazo más conocidos del mundo, John Neff se caracterizó por utilizar la estrategia de la inversión contraria, que consiste en “comprar lo que nadie quiere”. Esto requiere pensar de una forma independiente, sin dejarse llevar por las opiniones del resto de inversores. Invierte a largo plazo y trata de minimizar los errores y los costes fiscales.

Define su estilo de inversión basado en 3 pilares; el carácter, los objetivos más la técnica y la experiencia.

La primera parte del libro trata sobre el carácter.
John Neff trata de mostrar los rasgos de su carácter que han ido definiendo su estilo de inversión. Habla de las características de su personalidad que le llevaron a ser millonario. Entre ellas hay una que se la he visto nombrar a muchos millonarios que crearon su fortuna partiendo de una situación económica media-baja; ser muy austero en el gasto hasta que llegó a conseguir un buen patrimonio. Este punto me parece clave para todo aquél que piense en el largo plazo.

 La segunda parte la dedica a la definición de objetivos y a las técnicas utilizadas a la hora de invertir.
El autor de la mucha importancia a las empresas que tienen un PER  bajo. Busca empresas sólidas infravaloradas que no estén de moda y las mantiene hasta que el mercado reconoce su valor. Explica cómo analizar las empresas con PER bajo para determinar si son una buena inversión. Un PER bajo, por sí solo, no es suficiente para catalogar a una empresa como “barata”. También explica cómo realizar el seguimiento de las inversiones para decidir el momento de la venta.

La tercera parte, dedicada a la experiencia.
Se trata prácticamente de un diario de las principales operaciones llevadas a cabo por John Neff durante su gestión del fondo Windsor, mostrando con casos prácticos , cómo aplicó su filosofía de inversión. Describe una gran variedad de casos, entre los que hay aciertos y errores.

La lectura de la la filosofía de inversión de John Neff es muy apropiada para el inversor de largo plazo que busca solidez en su cartera.

Secretos para ganar en los mercados alcistas y bajistas

Título: Secretos para ganar en los mercados alcistas y bajistas

 Autor: Stan Weinstein

 Editorial: Valor Editions

 Resumen:

Con un lenguaje asequible y numerosos ejemplos, este libro relata con sencillez cómo aplicar las reglas del análisis técnico y mejorar los resultados de las operaciones en bolsa. 

Stan Weinstein nos presenta un método simple, basado en una teoría de indicadores que dibujan la evolución inmediata de las cotizaciones para que el inversor analice las tendencias y cree estrategias que le permitan alcanzar un éxito por encima de la media.

Mediante la utilización de gráficos de cotizaciones, medias móviles y estadísticas, el autor se aleja de los métodos clásicos de previsión económica y análisis financiero y aboga por el uso de métodos técnicos como la línea de avances-retrocesos o el momentum (medida del impulso del mercado).

Stan Weinstein analiza en un marco temporal de meses el aspecto de muy diversos subyacentes. Asimismo el libro incluye análisis de figuras importantes como hombro-cabeza-hombro, la accion del barril etc etc.. y además en la parte del final explica cómo operar opciones y anticipar movimientos en los índices.

 Toda una joya literaria fácil de comprender.

Sobre el autor:

Este autor es uno de los analistas más veteranos y prestigiosos de Wall Street. Stan Weinstein se inició muy joven como asesor bursátil, cuando todavía estudiaba en la universidad y, poco después, en 1972 ya había creado su propio boletín de bolsa, el Professional Tape Reader.

Posteriormente, desarrolló métodos basados en indicadores y gráficos para el análisis bursátil que han tenido un enorme éxito. En 1987, alertó públicamente sobre la crisis que se avecinaba, recomendó a sus inversores la venta del 76 por ciento de sus activos y predijo con antelación el crac bursátil del lunes, 19 de octubre, fecha en que la bolsa de Nueva York registró la mayor caída de su historia.

Hoy día, su boletín de análisis técnico es uno de los más leídos e influyentes del mundo.

Beating the Street

Título: Beating the Street
Autor: Peter Lynch
Editorial: Fireside

Resumen:

 Peter Lynch es un legendario inversionista de Wall Street.  Logró una recaudación de varios millones de dólares de inversión (Fidelity Magellan) durante más de 10 años, y tuvo mucho éxito en esta tarea.  Después de su retiro del fondo, comenzó a asesorar al panel de Barron. Sus puntos de vista fueron de gran utilidad y en papel más que el S & P 500.  Entonces, ¿cuál es su secreto?  Eso es lo que trata este libro. 

Este libro causó un gran despliegue publicitario, # 1 best-seller nacional (ya veis, el nombre de Lynch es mucho más grande que el título del libro en la portada). Se tratan de consejos muy bajados a tierra, por lo cual resultan se rideas muy prácticas llevadas a la realidad.

 Lynch admite que no hay magia en la selección de valores, pero si se trata de mucho trabajo duro. Obtuvo un buen desempeño, trabajado 80 horas a la semana, los fines de semana y en vacaciones. Esto da que pensar.  Por un lado, deja muy en claro que una buena selección de valores realmente un trabajo duro (creo que esto no sorprende a nadie).  Por otro lado, sin embargo, se ve que aunque es difícil, no es mágico, es un trabajo como cualquier otro trabajo de pensamiento exigente.  Pensar, aprender, investigar, trabjar duro, y lograr el éxito.  Esto, de hecho, es el mensaje principal “Vencer a la calle”.

Es un libro muy bueno y ameno sobre la inversión a largo plazo, escrito con el sentido del humor típico de Peter Lynch. A lo largo de todo el libro se incluyen consejos y lecciones generales sobre la inversión en Bolsa. Está muy enfocado al inversor particular y sus enseñanzas son muy prácticas y realizables . Por ejemplo, considera imposible comprar en mínimos y/o vender en máximos, salvo pura casualidad. Los sistemas que ofrecen algunos autores diseñados para comprar en mínimos y vender en máximos son teorías que no funcionan en la práctica. Explica cómo adaptarse a esta realidad y manejarla, ya que no es imprescindible (ni mucho menos) acertar con los mínimos y los máximos para obtener una buena rentabilidad. Es más, obsesionarse con los mínimos y los máximos suele llevar a no comprar nunca o a tomar decisiones equivocadas e imprudentes.

Es famosa su frase “no sé si los próximos 1.000 puntos del Dow Jones serán hacia arriba o hacia abajo, pero estoy seguro de que los próximos 10.000 serán hacia arriba” .

Este es el segundo libro de Peter Lynch, tras One up on Wall Street . Es muy conveniente, aunque no totalmente imprescindible, haber leído el primer libro antes de leer este segundo.